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《实证社会科学(第三卷)》2017年
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政治风险、双边关系与跨国并购——来自中国上市公司的实证分析

张文佳  
【摘要】:跨国并购的成败既取决于企业内部的各种条件,也离不开目标企业所在国家的外部环境。文章以2000—2013年间中国上市公司所进行的海外并购为研究对象,考察东道国政治风险和双边关系对中国公司海外并购决策以及并购绩效的影响。实证结果显示,政治风险和双边关系都是影响中国企业进行跨国并购决策的重要因素,这不仅反映在每年的并购数量上,也反映在并购规模上。我国企业更倾向于选择进入政治风险较低和双边关系得到改善的国家。与东道国的政治双边关系对收购方的短期市场表现、收购后长期绩效的改善均具有正向影响。另外,在短期内,双边政治关系对于政治风险较高的东道国影响更为显著;从长期来看,双边政治关系仅对政治风险较低的国家具有显著正向影响。
【作者单位】:外交学院国际经济学院
【关键词】:政治风险 双边政治关系 海外并购 绩效
【分类号】:F271;F832.51
【正文快照】:
、引S经济全球化是当前世界经济的重要特征,而兼并和收购(以下简称并购)已成为全球经济的主战场和推动现代企业成长的一个重要方式。“没有一家美国大公司不是通过某种程度、某种方式的并购而成长起来的,几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的”(斯蒂格勒,1996:3)。通

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