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《不动产开发与投资和不动产金融——2005年海峡两岸土地学术研讨会论文集》2005年
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土地选择权价值之实证分析

梁仁旭  陈奉瑶  
【摘要】:土地投资开发决策具不可回复性、不确定性及投资时间弹性等特性,此等特性使开发前土地具有选择权价值。如果土地开发者进行不可回复的投资而将其选择权执行,其是放弃可以等待投资的时间。此流失的选择权是一种机会成本,必需视为投资成本的一部分;而于开发前取得土地时,其取得价格亦应包含此等价格。有关不动产开发选择权权利价值的探讨,Titman(1985)、Williams(1991)、Grenadier(1996)等研究显示,在可延迟性及不可回复性的投资决策中,不确定性的存在会促使土地价格提高。而Quigg(1993)则首先对不动产以选择权定价模型进行实证研究,其以美国实证所得之实质选择权权利价值占不动产价值比重平均为6%,SingPatel(2001)则以英国资料推估结果为16~29%;至于AnthonyRoger(2004)以美国伊利诺州住宅土地资料计算结果约为32%。此等实证结果引发本文探讨台湾不动产市场实质选择权权利价值占不动产价值比重之动机。本文参酌AnthonyRoger一文之实证方式,以台南市2004年度已开发及未开发不动产之交易价格资料,采特征价格法建立不动产价格模式,以推估选择权价值。经本研究计算结果,选择权价值百分比为11.12%。
【作者单位】:昆山科技大学不动产经营系 政治大学地政系
【分类号】:F301.2

【引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 汪晗;土地发展权定价与空间转移研究[D];华中农业大学;2012年
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【共引文献】
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【同被引文献】
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