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实物期权在风险投资合约中的应用

许群英  曾勇  郭文新  
【摘要】:本文假设风险投资项目价值服从几何布朗运动,首先研究风险投资家以可转换优先股为投资工具时的最优合约设计,进一步运用实物期权方法研究风险投资合约可转换条款的期权价值。研究发现风险投资家可以通过设计可转换优先股的转换成本有效地激励创业者使其所拥有的期权价值最大化。

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