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《公司财务研讨会论文集》2004年
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我国上市公司的并购绩效研究——基于掏空与支持理论的解释及经验证据

李增泉  余谦  王晓坤  
【摘要】:本文选取我国资本市场上在1998-2001年间发生的416起上市公司收购兼并非上市公司事件为研究样本,实证考察了控股股东和地方政府的支持或掏空动机对上市公司长期绩效的影响。结果表明,当公司具有配股或避亏动机时进行的购并活动能够在短期内显著提升公司的会计业绩,而无保资格之忧时进行的并购活动目的在于掏空资产,会损害公司的价值,但掏空行为对公司的会计业绩却没有显著影响。

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 黄兴孪;沈维涛;;掏空或支持——来自我国上市公司关联并购的实证分析[J];经济管理;2006年12期
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 刘义军;我国上市公司资产重组问题研究[D];天津财经大学;2011年
2 胡跃明;我国部分上市公司高额现金持有现象研究[D];中南大学;2007年
3 孙亮;上市公司掏空手段变化趋势及其与股权结构、公司绩效的关系[D];汕头大学;2009年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王跃堂;我国证券市场资产重组绩效之比较分析[J];财经研究;1999年07期
2 余光,杨荣;企业购并股价效应的理论分析和实证分析[J];当代财经;2000年07期
3 李善民,李珩;中国上市公司资产重组绩效研究[J];管理世界;2003年11期
4 高良谋;购并后整合管理研究——基于中国上市公司的实证分析[J];管理世界;2003年12期
5 高见,陈歆玮;中国证券市场资产重组效应分析[J];经济科学;2000年01期
6 陈信元,张田余;资产重组的市场反应——1997 年沪市资产重组实证分析[J];经济研究;1999年09期
7 冯根福,吴林江;我国上市公司并购绩效的实证研究[J];经济研究;2001年01期
8 李善民,陈玉罡;上市公司兼并与收购的财富效应[J];经济研究;2002年11期
9 陈信元 ,叶鹏飞 ,陈冬华;机会主义资产重组与刚性管制[J];经济研究;2003年05期
10 张宗新,季雷;公司购并利益相关者的利益均衡吗?——基于公司购并动因的风险溢价套利分析[J];经济研究;2003年06期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 黄长胤;;我国农业上市公司盈利状况及其影响因素实证分析[J];安徽农业科学;2008年04期
2 洪功翔;国有经济之间过度竞争的危害性及对策研究[J];华东冶金学院学报(社会科学版);1999年01期
3 洪功翔;国有企业经营者选聘机制的体制设计[J];华东冶金学院学报(社会科学版);1999年04期
4 蒲妮娜;吴振信;徐兴旺;;上市公司第一大股东变更的股东财富效应研究[J];北方工业大学学报;2008年02期
5 王晓芳,王刚,李建;上市公司资产重组绩效的实证研究——基于1999年沪市上市公司的资产重组事项[J];北京交通大学学报(社会科学版);2004年01期
6 王燕,张秋生;度量并购对企业可持续发展贡献的综合评估方法[J];北京交通大学学报(社会科学版);2005年03期
7 张金鑫;张秋生;李霞;;并购绩效的经验研究方法[J];北京交通大学学报(社会科学版);2007年04期
8 冯齐;;外资并购对目标公司竞争力的影响要素研究——来自上市公司的证据[J];北方经济;2008年22期
9 吴佳男;马占新;;企业并购绩效研究方法及应用进展[J];北方经济;2011年14期
10 阮婷婷;陈忠旗;;浙江上市公司并购绩效研究[J];北方经济;2011年14期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 刘文革;周方召;仲深;;股权分置改革的背景下上市公司并购信息披露的股价影响研究[A];2009年度(第七届)中国法经济学论坛论文集[C];2009年
2 王凤荣;高飞;;政府干预、企业生命周期与并购绩效——基于我国地方国有上市公司的经验数据[A];2012年度(第十届)中国法经济学论坛论文集[C];2012年
3 武常岐;谢宁铃;;中国企业跨国并购研究[A];北京论坛(2007)文明的和谐与共同繁荣——人类文明的多元发展模式:“全球化趋势中跨国发展战略与企业社会责任”法学分论坛论文或摘要集(上)[C];2007年
4 骆祚炎;;代理冲突、股权流动障碍与公司并购绩效——来自2000年上市公司控制权转移的检验[A];首届中国经济论坛论文集[C];2005年
5 汤吉军;郭砚莉;;沉淀成本与国有企业竞争优势的来源[A];“深化国有企业改革,振兴东北老工业基地”国有经济长春论坛文集[C];2003年
6 郭砚莉;汤吉军;;国有企业重组的博弈分析[A];第五届国有经济论坛“海峡两岸企业改革与重组”学术研讨会论文集[C];2005年
7 王福胜;孙逊;杜晓丽;;我国上市公司资产重组绩效的实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
8 姚禄仕;李胜南;;上市公司资产重组绩效研究——来自我国证券市场的证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
9 王小荣;;不同股权控制方式下上市公司交易安排的理论分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
10 王一涛;;民办高校产权:分析框架的初步建构及应用[A];2008年中国教育经济学年会会议论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 黄挽澜;公司并购中的关联交易监管制度研究[D];华东政法大学;2010年
2 王成;中国转型经济背景下企业战略并购的整合机理研究[D];华南理工大学;2010年
3 丁业震;国有上市公司重组中的利益冲突与重组绩效[D];南开大学;2010年
4 李树培;我国的加速工业化战略与内需不足[D];南开大学;2010年
5 彭华伟;中国上市公司股权协议转让中的大股东私人收益研究[D];南开大学;2010年
6 李国锋;港口业的跨国并购研究[D];南开大学;2010年
7 赵黎黎;中国钢铁企业并购重组绩效研究[D];南昌大学;2011年
8 宋希亮;支付方式与并购绩效关系的研究[D];北京交通大学;2010年
9 王江石;股权分置改革时期收购公司并购绩效研究[D];东北财经大学;2010年
10 朱广印;管理者过度自信与企业金融决策的实证研究[D];东北财经大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 伏晶;基于资源观的企业战略收购模式选择研究[D];大连理工大学;2010年
2 熊斌;特别处理上市公司资产重组绩效研究[D];长沙理工大学;2010年
3 褚洪霞;基于自由现金流量假说的并购绩效研究[D];中国海洋大学;2010年
4 李敏;经济危机背景下的公司财务战略分析[D];中国海洋大学;2010年
5 谢小勇;国有上市公司高管薪酬与公司绩效[D];中国海洋大学;2010年
6 魏华;ST公司控制权转让的效率研究[D];湘潭大学;2010年
7 毕菡;定向增发资产注入中的利益输送问题探讨[D];江西财经大学;2010年
8 喻姝姝;定向增发新股对上市公司长期股票价格影响的实证研究[D];江西财经大学;2010年
9 李国华;我国上市公司并购行为及绩效分析[D];江西财经大学;2010年
10 王震;后危机时期我国家电企业海外并购对策研究[D];江西财经大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李强;;中国证券市场法律规制的实证分析[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2007年02期
2 沈维成;;资本结构、股权结构与公司绩效[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2008年04期
3 王晓芳,王刚,李建;上市公司资产重组绩效的实证研究——基于1999年沪市上市公司的资产重组事项[J];北京交通大学学报(社会科学版);2004年01期
4 孙芳城,郭悦;沪市A股资产重组绩效分析[J];重庆工学院学报;2000年02期
5 黄河,顾辅柱,李丙永;上市公司资产重组引发的业绩评价指标的思考[J];重庆建筑大学学报(社科版);2001年01期
6 洪卫青,马占树;代理成本理论综述及其对我国的借鉴意义[J];财会通讯(学术版);2005年09期
7 姚禄仕;李胜南;;上市公司资产重组绩效的实证研究[J];财会月刊;2007年29期
8 张人骥,刘春江;股权结构、股东保护与上市公司现金持有量[J];财贸经济;2005年02期
9 洪金珠;中国上市公司资产重组绩效实证研究[J];财贸研究;2004年02期
10 张洪珍;丁荣清;;对ST公司资产重组总体规模效应的分析及建议[J];财贸研究;2005年06期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 肖翔;李晓霞;吕滢;;AHP法在并购目标企业选择中的应用研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前8条
1 张佳;韩立岩;;股权结构、私人收益与并购决策——基于第二类代理理论的并购模型[J];公司治理评论;2011年01期
2 胡朝晖;;关联并购中董事会独立性与收购公司的股东价值分析[J];南方金融;2012年12期
3 庞晓波;余燕妮;;影响公司并购绩效的宏观因素分析——基于边限协整理论的实证研究[J];经济问题;2012年10期
4 张晶;张永安;;并购交易特征与并购绩效——基于后股权分置时代中国上市公司的经验数据[J];企业经济;2011年06期
5 钱东红;;博弈视角下的大股东掏空与支持行为研究[J];企业活力;2012年01期
6 刘锴;;并购交易特征与并购绩效关系的研究述评[J];商业时代;2012年17期
7 欧阳陆伟;袁险峰;文美;张学英;;股权结构对上市公司并购绩效影响的实证研究[J];特区经济;2011年04期
8 庞晓波;余燕妮;;基于面板协整理论分析企业并购绩效的微观因素[J];全国商情(理论研究);2012年14期
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 薛德余;;第一大股东、最终控制人和支持——基于中国上市公司ST制度的实证分析[A];中国企业运筹学[C];2009年
2 陈涛;李善民;;支付方式、关联并购与收购公司股东收益[A];第五届(2010)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王江石;股权分置改革时期收购公司并购绩效研究[D];东北财经大学;2010年
2 孙晓琳;终极控股股东对上市公司投资行为影响的研究[D];东北财经大学;2010年
3 戚文举;超额控制权、投资者法律保护与企业绩效[D];浙江大学;2011年
4 田满文;中国上市公司并购的效率评价与制度优化研究[D];东北大学;2010年
5 周士元;中国上市公司并购绩效评价及其影响因素研究[D];河南大学;2012年
6 汪伟;转型期中国企业收购研究[D];浙江大学;2007年
7 刘锴;并购交易特征、股权结构与市场绩效研究[D];暨南大学;2009年
8 刘岩;企业并购惯性研究[D];北京交通大学;2009年
9 黄兴孪;中国上市公司并购动因与绩效研究[D];厦门大学;2009年
10 马海峰;现金流视角下上市公司并购绩效评价及其影响机制研究[D];中国矿业大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陈幼海;债务融资对上市公司控股股东掏空行为影响的研究[D];浙江工商大学;2011年
2 王倩;政府规制下垄断企业横向并购的福利效应[D];山东大学;2011年
3 陈晨;中国上市公司并购协同效应影响因素研究[D];山东大学;2011年
4 汤砚卿;股改后大股东关联交易行为研究[D];上海交通大学;2011年
5 李明;交易特征与收购公司特征对中国上市公司并购绩效的影响[D];南京航空航天大学;2011年
6 刘丽颖;上市公司控股股东支持行为市场反应研究[D];哈尔滨工业大学;2011年
7 李恒;中国上市公司定向增发资产注入的效应研究[D];华中科技大学;2010年
8 施燕;后股改时期定向增发对上市公司业绩影响的实证研究[D];上海交通大学;2011年
9 王维;上市公司高管薪酬对公司并购的影响研究[D];西南财经大学;2011年
10 俞松辰;不同股权性质下并购长期绩效影响因素研究[D];重庆理工大学;2011年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前7条
1 陆国庆;中国上市公司不同资产重组类型的绩效比较——对1999年度沪市的实证分析[J];财经科学;2000年06期
2 王跃堂;我国证券市场资产重组绩效之比较分析[J];财经研究;1999年07期
3 高良谋,高静美;基于企业购并失败的整合管理[J];东北财经大学学报;2003年04期
4 余光,杨荣;企业购并股价效应的理论分析和实证分析[J];当代财经;2000年07期
5 程兆谦;购并整合中的心理契约重构[J];当代财经;2001年01期
6 范从来,袁静;成长性、成熟性和衰退性产业上市公司并购绩效的实证分析[J];中国工业经济;2002年08期
7 董麓,肖红叶;上市公司股权结构与公司业绩关系的实证分析[J];统计研究;2001年11期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈琛;;安徽省农村信用社改革绩效研究——基于Yaron业绩评估框架[J];江西金融职工大学学报;2010年05期
2 中国人民银行桂林市中心支行课题组;刘靖波;;国有商业银行股份制改革绩效研究——桂林案例[J];广西金融研究;2007年05期
3 王佳庆;;农村信用社小额信贷的绩效研究[J];陕西农业科学;2011年03期
4 张方群;;非对称信息条件下风险投资绩效研究——基于深圳中小板企业的经验[J];特区经济;2011年07期
5 李俊芸,夏传文;外资并购我国上市公司的动因及绩效研究[J];财经问题研究;2005年06期
6 王晶华;金铭;;集团公司整体上市与上市公司绩效研究[J];陕西科技大学学报;2010年01期
7 中国人民银行赤峰市中心支行、林西县支行课题组;王锐;王建军;;破解县域经济发展瓶颈:对金融考评体系绩效问题研究——以林西县为例[J];内蒙古金融研究;2009年08期
8 黄满池;彭建刚;;股权分置下我国上市公司并购的逆向选择问题实证研究[J];经济管理;2008年08期
9 李秉成;徐鑫波;;控制人性质与支持程度关系研究——基于ST公司摘帽的经验证据[J];宏观经济研究;2010年11期
10 刘东辉;我国上市公司股权托管绩效研究[J];证券市场导报;2005年05期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 李增泉;余谦;王晓坤;;我国上市公司的并购绩效研究——基于掏空与支持理论的解释及经验证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
中国重要报纸全文数据库 前1条
1 国务院发展研究中心 王召;要做好人民币汇率调整多种准备[N];上海证券报;2005年
中国博士学位论文全文数据库 前5条
1 李庆峰;中国证券市场制度绩效研究[D];浙江大学;2003年
2 傅晓初;中国银行业市场化绩效研究[D];暨南大学;2004年
3 孙武斌;股票期权的激励机制、激励效应与绩效研究[D];西北工业大学;2003年
4 尚静;银行资本监管绩效研究[D];河海大学;2004年
5 赵伟;中国货币政策绩效研究[D];复旦大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 韩冬;我国开放式基金绩效研究[D];山东大学;2005年
2 陈晓曦;我国开放式证券投资基金绩效研究[D];西南财经大学;2005年
3 陈洁;我国证券投资基金的绩效研究[D];南昌大学;2008年
4 王洋;我国上市公司资产重组绩效实证研究[D];北京化工大学;2008年
5 吴辉凡;中国商业银行业市场结构与绩效研究[D];暨南大学;2002年
6 舒艳梅;上市公司股权结构与企业绩效研究[D];苏州大学;2002年
7 刘礼安;资产剥离动机与绩效研究——基于我国上市公司数据的实证分析[D];暨南大学;2000年
8 刘飞;中国货币市场绩效研究[D];四川大学;2003年
9 魏丽艳;工商银行延安分行经营绩效研究[D];西安理工大学;2003年
10 姚秦;中国证券业市场结构与绩效研究——一个产业组织学的角度[D];西南财经大学;2003年
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