货币政策工具与货币市场基准利率——基于中国的实证研究

【摘要】：随着利率市场化逐步推进,多数中央银行建立了能有效引导和调控市场利率的政策操作框架。基于中国货币政策的实施框架,运用EGARCH模型,本文实证研究中国人民银行各种货币政策工具对超短端Shibor的影响,结果表明,中国人民银行公开市场操作与调整法定存款准备金率,使得Shibor水平朝中央银行预期的方向变化;而中央银行沟通对Shibor水平与Shibor波动性的影响,与中央银行预期并不完全一致。

【作者单位】：天津财经大学经济学院湖南商学院数学与统计学院
【分类号】：F822.0;F832.5

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