《“中国视角的风险分析和危机反应”——中国灾害防御协会风险分析专业委员会第四届年会论文集》2010年

违约风险结构化模型在我国市场的适用性分析

【摘要】：尽管针对国外先进的结构化模型是否适用于我国上市企业违约风险的度量研究这一问题,本文通过实证检验该模型本身隐含的一些参数关系,来间接论证结构化模型在我国的适用性。首先基于模型的基本思想,推导了该模型本身所隐含的对一些参数关系;其次挑选出两个既易于实证检验又能代表其他参数之间相关关系的参数关系作为待检验假设;最后使用我国250家上市企业组成的样本对待检验关系假设进行实证检验。结果表明,我国上市企业的违约率与其权益波动率呈正相关关系,违约率与股权结构(权益值/负债)呈负相关关系。这一结论表明,以资本市场信息为应用前提的结构化模型同样适用于我国。

【作者单位】：南京信息工程大学经济管理学院
【基金】：江苏省教育厅高校哲学社会科学基金项目“江苏省上市企业信用风险度量及影响因素分析”(项目编号:08SJB6300020)
【分类号】：F832.1;F224

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	【参考文献】
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前3条

1	石晓军,陈殿左;债权结构、波动率与信用风险——对中国上市公司的实证研究[J];财经研究;2004年09期
2	张玲,杨贞柿,陈收;KMV模型在上市公司信用风险评价中的应用研究[J];系统工程;2004年11期
3	李秉祥;基于期望违约率模型的上市公司财务困境预警研究[J];中国管理科学;2004年05期

	【共引文献】
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前10条

1	王小华,邵斌;基于Leland-Toft模型的我国上市公司信用风险研究[J];财经研究;2005年08期
2	刘国光,王慧敏,张兵;考虑违约距离的上市公司危机预警模型研究[J];财经研究;2005年11期
3	张泽京;陈晓红;王傅强;;基于KMV模型的我国中小上市公司信用风险研究[J];财经研究;2007年11期
4	周杰;;修正的KMV模型在上市公司信用风险度量中的应用分析[J];财会通讯;2009年15期
5	王琦;封彦;;考虑信用风险的中小上市公司成长性评价研究[J];财经理论与实践;2008年05期
6	闫海峰;华雯君;;基于KMV模型的中国上市公司信用风险研究[J];产业经济研究;2009年03期
7	赵煌;毛长飞;;KMV模型及其影响因素的实证研究[J];法制与社会;2009年01期
8	张晓毛;韩文强;;资本结构、信用风险与成长性[J];系统工程;2007年05期
9	蒙肖莲;杨毓;李金林;;企业集团客户贷后信用风险识别[J];系统工程;2008年06期
10	陈林;周宗放;;基于多层模糊逻辑门FTA的企业集团控股公司信用风险评估[J];系统工程;2008年12期

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前10条

1	陈晓红;王陟昀;韩文强;;我国中小上市公司资本结构与成长性实证研究[A];湖南省经济学学会年会暨科学发展观与湖南经济协调发展研讨会论文集[C];2008年
2	邵克雄;曾勇;方洪全;;中国上市公司信用风险评估方法的比较实证研究[A];中国企业运筹学[C];2006年
3	黄飞雪;苏敬勤;;基于违约距离的人民币升值对上市股份制银行信用风险的影响[A];第五届（2010）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年
4	丁绍芳;田兵;;基于违约距离的上市公司财务危机动态预警模型研究[A];中国现场统计研究会第十三届学术年会论文集[C];2007年
5	米传民;刘思峰;米传军;;基于SEIRS模型的企业集团内部危机扩散研究[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年
6	张玲;赵雪;;基于KMV模型的房地产上市公司信用风险度量实证研究[A];Proceedings of 2010 Third International Conference on Education Technology and Training(Volume 4)[C];2010年
7	;Enactment of Default Point in KMV Risk Model on CMBC,SPDB,CMB,HUAXIA BANK and SDB[A];第五届（2010）中国管理学年会——管理科学与工程分会场论文集[C];2010年
8	李丽;周宗放;;基于修正KMV模型的集团公司信用风险度量[A];“中国视角的风险分析和危机反应”——中国灾害防御协会风险分析专业委员会第四届年会论文集[C];2010年
9	刘志伟;刘旭;郑国际;;基于IKMV模型的上市公司信用违约风险管理[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
10	李秉祥;;企业财务风险测评及预警软件开发[A];北方省市自治区会计学会第二十七次学术研讨会论文集[C];2009年

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前10条

1	张智梅;我国商业银行信用风险度量及管理的改进研究[D];河海大学;2006年
2	冯谦;信用风险测度和信用衍生产品定价[D];上海交通大学;2006年
3	皇甫秀颜;我国商业银行信用风险的识别与评价研究[D];厦门大学;2006年
4	李晓庆;违约风险度量模型及在上市企业中的应用研究[D];河海大学;2007年
5	常立华;企业财务危机机理研究[D];武汉理工大学;2007年
6	邓晓岚;非财务视角下中国上市公司经营困境评价模型及实证研究[D];华中科技大学;2006年
7	李兴法;信用风险理论、模型及应用研究[D];东北财经大学;2007年
8	王东静;中国上市公司债务期限结构研究[D];上海交通大学;2007年
9	孙凤英;基于所有制性质的公司信用风险的实证研究[D];吉林大学;2008年
10	程功;基于结构化模型的信用风险度量及其应用研究[D];天津大学;2007年

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前10条

1	生乐;中国商业银行金融成熟度的测定与实证研究[D];大连理工大学;2010年
2	夏俊根;基于Credit Metrics模型的商业银行信用风险度量实证研究[D];哈尔滨理工大学;2010年
3	宋晓丽;基于违约距离的财务危机预警模型实证研究[D];浙江大学;2011年
4	潘淑婷;基于修正KMV模型的上市公司信用风险研究[D];浙江工商大学;2011年
5	喻珠峰;基于LT模型的上市公司信用风险度量和管理研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
6	樊晓晖;信用风险测算模型及其在我国商业银行的应用研究[D];湖南大学;2005年
7	张红新;上市公司信用风险度量及影响因素实证分析[D];对外经济贸易大学;2006年
8	王超萃;违约概率模型在我国银行信用风险管理中的应用性分析[D];对外经济贸易大学;2006年
9	李颖群;经调整的EDF模型用于我国上市公司信贷风险揭示的实证分析[D];对外经济贸易大学;2006年
10	杨黎黎;基于预测值的上市公司财务危机预警模型研究[D];大连理工大学;2006年

	【二级参考文献】
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前7条

1	王琼,陈金贤;信用风险定价方法与模型研究[J];现代财经-天津财经学院学报;2002年04期
2	杨承,胡运权;股票市场非流通股全流通价格的选择与比较[J];学术交流;2003年04期
3	程鹏,吴冲锋;上市公司信用状况分析新方法[J];系统工程理论方法应用;2002年02期
4	鲁炜,赵恒珩,刘冀云;KMV模型关系函数推测及其在中国股市的验证[J];运筹与管理;2003年03期
5	张玲,张佳林;信用风险评估方法发展趋势[J];预测;2000年04期
6	梁世栋,郭仌,李勇,方兆本;信用风险模型比较分析[J];中国管理科学;2002年01期
7	杨星;张义强;;中国上市公司信用风险管理实证研究——EDF模型在信用评估中的应用[J];中国软科学;2004年01期

	【相似文献】
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前10条

1	王琼;魏明;冯宗宪;;现代违约风险估值模型扩展前沿综述[J];经济经纬;2006年01期
2	顾远;;违约风险评估模型及其实证研究[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2006年06期
3	吴恒煜,陈金贤;违约风险定价理论比较分析[J];财经研究;2005年02期
4	王锐;;零息票债券定价简约化模型的扩展[J];求索;2009年01期
5	简志宏,胡吉卉;违约风险数学模型的比较与分析[J];武汉理工大学学报;2005年03期
6	薛清超;;信用风险定价模型的偏微分方程框架[J];统计与决策;2008年22期
7	薛清超;;具有违约风险的零息票债券的三因子定价模型[J];统计与决策;2008年23期
8	金雪军;毛捷;;违约风险与贷款定价:一个基于期权方法和软预算约束的新模型[J];经济学(季刊);2007年04期
9	吴恒煜;吕江林;闵晓平;;有违约风险的欧式期权定价[J];系统工程学报;2007年05期
10	高凌云;吕喆;;个人抵押贷款违约风险的二元Logistic分析[J];山东行政学院山东省经济管理干部学院学报;2009年02期

中国重要会议论文全文数据库

前10条

1	李晓庆;;违约风险结构化模型在我国市场的适用性分析[A];“中国视角的风险分析和危机反应”——中国灾害防御协会风险分析专业委员会第四届年会论文集[C];2010年
2	刘志伟;刘旭;郑国际;;基于IKMV模型的上市公司信用违约风险管理[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
3	李国荣;冯敬海;;基于信息的违约传染[A];中国现场统计研究会第12届学术年会论文集[C];2005年
4	张鸿雁;肖燏;;远期开始期权中违约风险的构造和估值[A];中国运筹学会第八届学术交流会论文集[C];2006年
5	陈晓红;张琦;;具不可预料违约风险的中小企业集合债券定价[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年
6	王倩;王元月;马驰骋;;养老保险影响退休行为的理论模型研究——西方文献评述与对中国的启示[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
7	邵克雄;曾勇;方洪全;;中国上市公司信用风险评估方法的比较实证研究[A];中国企业运筹学[C];2006年
8	韩立岩;郑承利;杨哲彬;;基于模糊期权的市政债券信用风险分析[A];第12届全国模糊系统与模糊数学学术年会论文集[C];2004年
9	杨文瀚;刘思峰;王燕;;中国企业债券信用价差的灰色预测及实证研究[A];中国优选法统筹法与经济数学研究会第七届全国会员代表大会暨第七届中国管理科学学术年会论文集[C];2005年
10	娄春伟;寇纲;孙巧利;;基于动态TOPSIS方法的国家破产风险评价[A];经济全球化与系统工程——中国系统工程学会第16届学术年会论文集[C];2010年

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前1条

1	李玥徐多奇;浅谈恩格尔系数在实际中的应用[N];中国信息报;2007年

中国博士学位论文全文数据库

前10条

1	李晓庆;违约风险度量模型及在上市企业中的应用研究[D];河海大学;2007年
2	程功;基于结构化模型的信用风险度量及其应用研究[D];天津大学;2007年
3	麦强;基于违约概率和回收率负相关假设的信用风险模型研究[D];哈尔滨工业大学;2006年
4	汪刘根;含有跳违约风险的常弹性方差模型下的期权定价研究[D];浙江大学;2010年
5	朱钧钧;主权违约风险的评估方法和预警模型[D];复旦大学;2011年
6	周卫东;指数巨灾债券下的最优再保险合同[D];厦门大学;2007年
7	王燕;供应链违约风险的研究[D];河海大学;2005年
8	陈林;企业集团成员企业的违约相关性与信用风险度量研究[D];电子科技大学;2009年
9	何海鹰;基于Copula理论的信用风险研究[D];厦门大学;2009年
10	刘志刚;银行信用风险、资本要求和经济周期问题研究[D];吉林大学;2008年

中国硕士学位论文全文数据库

前10条

1	林双羽;多尺度强度模型下标的股票含有违约风险的期权定价[D];上海交通大学;2011年
2	沈红梅;有违约风险的期权定价模型研究及其数值计算[D];浙江理工大学;2010年
3	陈作清;基于系方法的违约相关性度量研究[D];华中科技大学;2004年
4	郭建新;基于结构化模型对我国公司债券定价[D];西南财经大学;2009年
5	赵悦;有违约风险期权定价问题的蒙特卡罗模拟方法研究[D];华东师范大学;2008年
6	邵根兰;房地产抵押贷款风险分析与防范[D];北方工业大学;2009年
7	梁国巍;利率互换风险定价研究[D];武汉理工大学;2005年
8	李义鹏;信用风险定价理论述评[D];武汉大学;2005年
9	黄坤娜;商业银行对违约风险的内部评级[D];对外经济贸易大学;2006年
10	刘婷婷;个人住房抵押贷款的风险评价[D];浙江工业大学;2007年

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