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《2010年(第十届)中国制度经济学年会论文集》2010年
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新股发行制度的均衡与变迁路径分析

阳亚玲  
【摘要】:在完全市场经济和完全信息的条件下中,假定交易主体偏好一致、上市企业存在差异、交易成本(信息披露成本)存在差异,如果制度因素只由政府监管下的信息披露制度和定价制度组成,制度安排的均衡状态应该满足这样的条件:两种制度要素的边际替代率等于他们的边际转换率。在完全市场和不完全信息的状态下,新股发行制度均衡为不同类型企业发出不同信号的分离均衡;在不完全市场下,新股发行制度均衡为不同类型选择低价策略的混同均衡。制度局部均衡的变化结果是走向制度一般均衡。制度变迁的路径就是从一个一般均衡向另一个更有效的一般均衡变化的轨迹。
【作者单位】:福州大学管理学院
【分类号】:F832.51

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