经济转型中的企业退出机制——关于北京市中关村科技园区的一项经验研究

【摘要】：本文运用来自北京市中关村科技园区的一套独特数据,从企业退出这个角度探讨决定中关村高科技企业退出的相关因素,尤其是企业的效率因素、企业负债和所有制性质(或行政隶属关系)对退出风险的影响。本文的基本发现是,效率高低日益成为决定中关村高科技企业生存的重要因素,这表明经过二十多年的经济改革开放,市场力量的重要性已日渐上升。另一方面,企业负债也成为制约企业生存与成长的重要因素。但是,企业净负债率对企业退出的影响也不尽相同,它对国有企业不构成影响,而对非国有企业则形成显著的压力,这说明传统计划体制下的预算软约束问题仍然没有消失。我们的研究表明,随着时间的推移,行政隶属关系和所有制性质本身对企业生存提供的保护作用正在递减,而劳动生产率对企业生存的作用则正在递增。除了这些基本结果以外,我们还发现,企业的资产规模、年龄和集团隶属关系对退出也有着显著的影响。